2月机械板块体现强势，单月涨幅达10.71%，显着跑赢沪深300指数。制作业PMI上升至50.20%，环比增加1.1%，职业景气量继续修正。原材料价格分解显着，铜、铝别离上涨7.55%和4.81%，而钢价小幅回落。方针端对基建投资加码，叠加人形机器人产业化进程提速，机械职业结构性时机凸显。
人形机器人作为兼具生产力和消费特点的新式范畴，商场规划有望逾越新能源轿车和智能手机，成为全世界科技竞赛的中心赛道。海外企业如特斯拉Optimus开展敏捷，量产在即；国内宇树科技、智元机器人等立异企业加快产品迭代，华为、比亚迪等巨子跨界布局，构成技能打破与场景落地的两层驱动。
方针支撑为人形机器人开展注入强心剂。多部分清晰将人形机器人列为要点开展趋势，推进中心零部件国产化代替。减速器、丝杠、电机等关键环节技能壁垒较高，国内企业经过自主研制和产业链协同逐渐完成打破。例如，谐波减速器国产化率提高至50%以上，丝杠制作工艺逐渐向高端延伸。
产业链成熟度继续提高。从上游的精细加工设备到中游的传感器、操控办理体系，再到下流的工业及服务场景使用，全链条企业加快技能攻关。短期看，特斯拉产业链配套需求清晰，具有技能优势的企业有望首先获益；长时间看，国内企业经过差异化场景开发，或将在医疗、教育等范畴拓荒增量空间。
方针端继续开释利好信号。2025年政府工作报告提出新增特别国债1.3万亿元、专项债4.4万亿元，要点投向基建范畴。设备更新方针叠加“两重”建造资金支撑，为工程机械内需复苏供给微弱动力。1月国内挖掘机销量同比降幅收窄至0.3%，出口增加2.19%，职业触底痕迹显着。
数据验证职业回暖趋势。2月我国工程机械商场指数（CMI）同比增加13.53%，设备开工率及施工时长显着上升。主机厂反应，3月旺季备货需求旺盛，泵阀、液压件等中心零部件订单环比增加超20%。海外商场相同出现耐性，东南亚、中东等地基建项目加快落地，国内主机厂凭仗性价比优势继续扩展商场份额。
龙头企业经营质量优化。职业阅历深度调整后，企业重心转向降本增效与全球化布局。以徐工机械为例，其海外营收占比已超40%，赢利率高于国内商场。跟着电动化产品浸透率提高，职业盈余结构进一步改进，头部企业有望在周期上行中完成规划与赢利的同步增加。
